O Wall Street Journal publicou ontem uma matéria muito boa sobre as críticas que o conceito de asset allocation (base da conhecida recomendação de diversificar seus investimentos) está recebendo por não ter reduzido o impacto da atual crise financeira da forma esperada por muitos investidores. Você pode ler a íntegra no Yahoo! Finance, mas possivelmente será um pouco complicada para aqueles que não tem alguma familiariedade com o assunto.
Mas a ideia central é simples. A diversificação funciona porque nem todos os ativos se movem na mesma direção; quando um cai outro sobe e isto diminui o impacto destas variações no valor do seu portfolio (o conjunto dos seus investimentos). O problema é que nos últimos anos vários ativos passaram a apresentar uma variação mais próxima do que apresentavam no passado, o que reduziu muito o benefício que a diversificação poderia fornecer. Não existe consenso entre os especialistas sobre o que fazer; alguns estão promovendo ajustes na forma como diversificam, outros estão adotando estratégias diferentes, outros ainda estão reagrupando os vários ativos de acordo com o comportamento que apresentam hoje.
E o que isto significa para nós? Além da evidente questão de como vamos investir nosso dinheiro, há outra um pouco mais sutil: não podemos confiar cegamente em algumas “verdades absolutas” comumente difundidas, temos que manter nosso senso crítico, entender e acompanhar o que acontece com nosso dinheiro. Já escrevi aqui sobre uma pesquisa que avaliou se o retorno ao investir em imóveis é tão bom quanto se imagina, e certamente há outras “verdades absolutas” que merecem ser questionadas e avaliadas à luz dos números, não do que queremos acreditar.